Операционные показатели "Синергии" за 2 квартал и 1 полугодие 2013 года негативны для компании

Производитель крепких спиртных напитков ОАО "Синергия" во 2 квартале 2013 года снизил фактические отгрузки собственной алкогольной продукции на 17% - до 2,847 млн декалитров в сравнении с аналогичным периодом 2012 года, когда было отгружено 3,446 млн декалитров. За 1 полугодие 2013 года объем собственных продаж компании составил 4,760 млн декалитров, что на 23% меньше аналогичного периода 2012 года (6,165 млн декалитров. Подробнее

Комментарий
Мария Бовыкина, аналитик "Альфа-банка".

Во 2 квартале 2013 года "Синергия" произвела 28,5 млн литров водки, что на 17% ниже в годовом сопоставлении и отражает замедление темпов снижения производства в сравнении с 1 кварталом 2013 гоад, когда объемы производства опустились на 30% г/г. В 1 полугодии 2013 года объемы производства снизились на 23% г/г.

Мы считаем, что показатели негативны для компании, и наш прогноз увеличения объемов производства на 1% по итогам 2013 г., которые мы пересмотрим в ближайшее время, находится под угрозой.

Снижение объемов производства водки вызвано продолжающимся процессом повышения акциза на этиловый спирт, что способствует повышению розничных цен на водку и негативно влияет на спрос. Еще один фактор связан с ростом производства годом ранее: производители водки создавали запасы накануне повышения акциза на этиловый спирт с 1 июля 2012 г., что привело к эффекту высокой базы в 2К12. Мы считаем, что наш нынешний прогноз роста объемов производства на 1% г/г слишком оптимистичен и должен быть понижен.

Комментарий
Андрей Пальянов, аналитик ИХ "ФИНАМ".

ОАО "Синергия" опубликовало операционные результаты за 2 квартал и 1 полугодие 2013 года. Фактические отгрузки алкогольной продукции произведенной компанией за 2 квартал 2013 года снизились на 17% и составили 2,847 млн. декалитров в сравнении с аналогичным периодом 2012 года, когда было отгружено 3,446 млн. декалитров. За 1 полугодие 2013 года объем собственных продаж компании составил 4,760 млн. декалитров, что на 23% меньше аналогичного периода 2012 года, когда было отгружено 6,165 млн. декалитров.

На операционные результаты компании по-прежнему продолжает оказывать влияние эффект высокой базы прошлого года, когда предприятие увеличило производство в преддверии ожидаемого повышения акцизов с июля 2012 года. Кроме того, повышение акцизов привело к росту потребления нелегального алкоголя и снижению доли потребления алкоголя, производимого легальными производителями, что также негативно повлияло на операционные результаты предприятия.

В целом опубликованные результаты были ожидаемы, и их влияние на котировки акций компании будет нейтральным.


finam.ru

 

12.07.2013