Прогнозы цен акций: Ритейлеры выиграют от "пивного запрета"

В среду, 20 июля, президент России Дмитрий Медведев подписал закон об ужесточении правил лицензирования производства и продажи алкогольной продукции. Согласно документу, с 1 января 2013г. запрещается продажа любой алкогольной продукции крепостью более 0,5%, включая пиво, в объектах нестационарной торговли. Таким образом, новым указом уличным мелким торговым точкам - ларькам и палаткам - запрещается торговать пивом и слабыми алкогольными напитками. Как подчеркнули аналитики "Уралсиба", на данную группу ритейлеров приходится порядка 15% суммарного оборота продуктов питания в России и около 25% совокупных продаж пива, а табачные изделия и алкогольные напитки являются для нее основным источником покупательского потока. Эксперты отмечают, что продажи пива составляют до 5% суммарного оборота продовольственных ритейлеров в России. И хотя новые правила в некоторой степени ограничат потребление пива, предприятия продуктовой розницы все же способны дополнительно увеличить продажи на 1% за счет роста спроса на пиво в обычных магазинах.

С точки зрения экономистов, эта новость потенциально носит позитивный характер для организованной розницы и ресторанных сетей, в том числе "Магнита", Х5, "Дикси", "Седьмого континента", "О’Кей" и "Росинтера". "Мы полагаем, что в результате изменений в регулировании торговли алкоголем покупательский поток современных сетевых ритейлеров значительно увеличится за счет снижения доли ларьков и палаток", - отметили специалисты. Кроме того, новые правила, по мнению аналитиков, будут способствовать привлечению дополнительного трафика и росту продаж ресторанов в силу запрета на употребление алкоголя в общественных местах и его продажу в ночное время. Безусловно, реализовать указанные требования на практике будет крайне сложно, на первоначальном этапе они могут повсеместно игнорироваться населением и привести к резкому увеличению "теневых" продаж алкогольных напитков.

Аналитики UniCredit Securities также считают, что ограничение продажи пива может сыграть на руку операторам магазинов шаговой доступности и, возможно, производителям вино-водочных изделий. Несмотря на то что переходный период составит около 18 месяцев и вопреки сомнениям в том, что новый закон будет применяться в текущем виде, эксперты видят следующие возможные последствия для участников рынка алкогольных напитков. Во-первых, производителей пива, вероятно, ожидает дальнейшее сокращение спроса (сверх того, что их продажи уже пострадали от повышения акцизов), по крайней мере в среднесрочной перспективе, пока не изменится схема потребления этого напитка. Во-вторых, производители водки могут выиграть от утверждения поправок: специалисты считают, что если запрет на потребление алкогольных напитков на улицах будет строго соблюдаться и россияне будут вынуждены распивать их дома или в публичных заведениях общественного питания, то спрос, вероятно, сместится от пива к водке и крепким алкогольным напиткам. В-третьих, продуктовые ритейлеры, прежде всего операторы магазинов шаговой доступности, к которым относятся "Магнит", X5 Retail Group и "Дикси", должны очень существенно выиграть от запрета на продажу пива в киосках. В настоящее время киоски получают около 40% выручки от пива и закуски к нему. Таким образом, запрет приведет по сути к ликвидации целого сегмента (на который приходится приблизительно 25% всего рынка быстрореализуемых потребительских товаров) и будет способствовать увеличению трафика сетевых магазинов.

Подводя итог, аналитики UniCredit Securities подчеркнули, что уровень потенциального увеличения трафика у продуктовых ритейлеров в связи с данным законом пока не поддается моделированию, в особенности если учитывать неопределенность в связи с применением данного закона в будущем, но даже пропорциональное перераспределение занимаемой киосками доли в 10-15% рынка должно способствовать ускорению роста выручки продуктовых ритейлеров в 2013г. "Мы рекомендуем "покупать" акции "Магнита" и "Дикси" и "держать" бумаги X5 Retail Group", - заключили эксперты.


QUOTE.rbc.ru

 

22.07.2011