Итоги рынка ритейла за 2010 год

Уходящий год хорошо запомнится рынку ритейла – горячими спорами по поводу закона о торговле, головокружительным взлетом цен на гречку, удачными IPO и многомиллиардными сделками. За год покупательские настроения заметно улучшились — увеличился трафик и средний чек, торговцы снова вернулись к активным планам развития.

Надрыв года: закон о торговле

Этот закон вступил в силу 1 февраля. «Закон принят, теперь только к патологоанатому», - заявил тогда совладелец «Магнита» Сергей Галицкий в СМИ. Глава Х5 Retail Group Лев Хасис высказывается в том же духе: «Самая правильная поправка в закон «О торговле» - его отмена».

Ритейлеры и поставщики целый год ожесточенно обсуждают новый документ, готовят поправки, но взаимопонимания достичь не удается. Первый вопрос, поставленный в феврале, - надо ли увеличивать сумму бонуса, который поставщик платит ритейлеру за определенный объем продаж, на размер НДС. До этого премии налогами не облагались. А с начала 2010 года Х5 предложила своим партнерам это делать. Компания опасалась, что суды будут принимать решения в соответствии с позицией Высшего арбитражного суда. Именно он всех запутал, когда вынес решение по делу ООО «Дирол Кэдбери», в котором говорилось, что ретробонус облагается НДС.

Поставщики не хотели переплачивать торговым сетям и работать себе в убыток. Разбирались в нюансах налогового законодательства несколько месяцев – причем не только Х5 и поставщики, но и Госудума, ФНС, министерство финансов и сам Высший арбитражный суд. К концу весны Х5 подкорректировала свою позицию, убрав скандальный пункт из договоров. Острота момента спала, и тема исчезла из поля зрения.

Отрасль занялась перезаключением договоров с поставщиками, сделать это следовало к 1 августа. Когда этот процесс завершился, участники рынка начали думать о поправках в закон. Первыми с инициативой выступили депутаты. К примеру, Ирина Яровая, соавтор закона о торговле, написала с производителями типовой договор, обязательный для соблюдения всеми сторонами. Документ явно напоминал типовой договор Х5. А некоторые из имеющихся отличий - их всего лишь десять – противоречили букве закона, вынесли вердикт юристы ритейлеров. Например, в депутатском договоре говорилось, что размер вознаграждения должен учитываться при определении цены товара, хотя в ст. 9 закона «О торговле» прописано обратное.

Кстати, не все поставщики оценили заботу депутата о них. «В документе абсолютно не соблюден баланс интересов сторон», — сочли некоторые из них, подозревая депутатов в том, что они взялись загладить обиду, которую нанесли сетевикам при принятии закона «О торговле».

К зиме сами ритейлеры вступили в бой, предложив поправки об увеличении бонусов. Они считают, что премия не должна ограничиваться 10%: увеличение бонуса будет хорошим стимулом для наращивания продаж. Но некоторые производители продуктов питания, наоборот, считают, что вознаграждения для сетей лучше вообще запретить, и пишут свои поправки.

А в самом конце декабря были приняты поправки в КоАП относительно штрафов за несоблюдение закона о торговле. Они будут фиксированными, максимальный размер штрафа - 5 млн руб. Союз независимых сетей России уже направил по этому поводу обращение на имя президента Дмитрия Медведева с просьбой наложить вето на принятые поправки.

Скандал года: взлет цен на гречку

Все лето говорили о гречке, в августе она пропала с прилавков магазинов многих крупных сетей. Пытались выяснить, кто виноват в том, что товар исчезает, а оставшийся активно дорожает. Ритейл был заинтригован — почему гречку стали есть в промышленных масштабах, откуда такая сильная любовь к продукту? В обороте обычного дискаунтера товар занимает всего лишь 0,01%.

Минэкономразвития составляло гречневые графики - за август диетический продукт подорожал на 30-60%, а, к примеру, в Волгоградской области с 27 июля по 23 августа цена показала рост в 84,1%. Очень быстро выработалась официальная позиция: виноваты природные катаклизмы — засуха не дала созреть всей гречке, а сельхозпроизводители не упустили свой звездный час и повысили цены.

В Алтайском крае, единственном регионе, где в 2010 году должны были собрать значительный урожай гречихи, осенью она продавалась по 25 руб. за кг. Для сравнения: в августе оптовая цена килограмма гречихи составляла 15,9 руб. Уже тогда ценник был беспрецедентным: удорожание по сравнению с июлем 2010 года составляло 55,7%, с августом 2009 года — 160,2%, следует из данных местного Росстата.

Дело дошло до президента Дмитрия Медведева. На выездном президиуме Госсовета в Саратове он указал на корень проблемы — в «гречневом заговоре» видны уши торговых компаний. «Зачастую вечерами из крупных розничных сетей, из магазинов вынимают эту самую гречку. Подъезжают грузовики, покупают мешками эту гречку и, естественно, потом продают на рынках или в маленьких магазинах», — цитировало главу государства агентство РБК в начале сентября.

Глава Х5 Лев Хасис тогда признался РБК daily, что «президент совершенно прав» — подобные случаи действительно были. Он рассказал, что у некоторых сотрудников появляется соблазн продавать ходовой товар через «черный ход». У Х5 было два таких случая, и как только руководство компании узнало о них, уволили работников и директора магазина, которые были вовлечены в подобную торговлю.

Ритейлеры предлагали решить проблему так: пополнить запасы гречки белорусским товаром. Однако белорусские поставщики получили запрет от своих властей на вывоз крупы в Россию. Надеялись и на Китай, но его крупа не соответствует по качеству российским стандартам. Гречку искали по всему миру. «Люди, которые в жизни не ели гречки, вдруг бегут в магазин и покупают ее мешками по 10 кг», — жаловался заместитель руководителя ФАС Андрей Цыганов.

Зимой про гречку просто забыли, хотя ситуация коренным образом не изменилось. Про дефицит 2010 года теперь напоминает анекдот, который ритейлеры рассказывают друг другу: «Заходит олигарх в магазин и говорит: «Дайте мне килограмм черной икры, килограмм красной и 300 грамм гречки».

Герой года: «О'кей»

В уходящем году окно для выхода на биржу использовала санкт-петербургская компания «О'кей». В апреле 2010 года ритейлер запланировал первичное размещение в Лондоне на следующую весну, о возможности IPO размышляла тогда и «Копейка». Однако планы обеих компаний поменялись: первая дебютировала на бирже осенью, а вторая выбрала совсем другой поворот.

Российские итейлеры не проводили IPO с 2007 года, когда это сделала компания «Дикси» на российской площадке. Два года молчания прервала «О'кей». Компания определила настолько дерзкий ценовой коридор для своих бумаг, что рынок ахнул — GDR предлагались с премией к Х5 по мультипликатору EV/EBITDA. Напомним, что в начале ноября коридор был установлен на уровне 9,9-12,9 долл. за GDR, которая равняется одной акции. Инвесторам предложили 38,1 млн акций компании, в том числе ее акционеры Brookvalley Ltd — 12,1 млн штук, Barleypark Ltd — 6,1 млн штук и Caraden Ltd — 4,7 млн штук.

Вопреки пессимистичным прогнозам — размещение по нижней границе либо изменение ценового коридора, «О'кей» получила переподписку по своим бумагам, инвесторы купили их по 11 долл. В итоге компания получила 420 млн долл., free-float составил 14,2%.

Аналитики сменили курс - они предупредили, что у такого успеха будет обратная сторона — ритейлеру придется поработать над тем, чтобы акции не упали сразу после размещения. Но сделать ничего не удалось: акции, действительно, практически сразу просели на 5%.

Сделка года:: Х5 и «Копейка»

Сделка между Х5 Retail Group и «Копейкой» состоялась в самом конце года и обошлась лидеру отрасли по выручке в 51,5 млрд руб. Покупка стала самой дорогой в истории отечественного ритейла. Николай Цветков, бывший владелец сети дискаунтеров «Копейка», продал 700 магазинов, но согласно предписанию ФАС Х5 должна закрыть 27 торговых точек.

Торговый дом «Копейка» входит в десятку крупнейших продуктовых ритейлеров России. Выручка компании по МСФО в 2009 году составила 54,8 млрд руб., EBITDA — 3,85 млрд руб., чистый долг — 10,13 млрд руб. Х5 Retail Group до сделки объединяла около 1,5 тыс. магазинов под разными брендами. В 2009 году консолидированная чистая выручка составила 8,717 млрд долл., EBITDA — 736 млн долл., чистый долг — 1,532 млрд долл.

Более продолжительной и тяжелой переговорной истории рынок не знает — Х5 делала несколько подходов к «Копейке» на протяжении семи лет. Уже подойдя вплотную к сделке, получив разрешение ФАС, Х5 ждала ответа второй стороны несколько месяцев.

«Копейка» размышляла. Была возможность продаться американской Wal-Mart - суммы предлагались сопоставимые обоими покупателями, кроме того была возможность выйти на биржу. У Х5 тоже был запасной план — компания могла купить игроков СНГ. К тому моменту, знают участники рынка, компания провела ряд переговоров с ритейлерами Украины и Белоруссии.

Вопрос с «Копейкой» решился очень быстро, когда сама Х5 установила дедлайн, чтобы инвесторы компании перестали нервничать. В течение двух недель декабря было подписано соглашение, сделку закрыли.

Приобретение Х5 позволит сохранить компании лидерство в отрасли в ближайшие три года, уверены практически все аналитики. Но кроме потенциального влияния на расстановку игроков, сделка принесла реальные изменения в отрасли. Американский игрок Wal-Mart после срыва сделки с «Копейкой» решил уйти с российского рынка — компания закрыла в декабре свое представительство.

Рынок не ожидал такого поворота — «даже чайку не попили». Компанию ждали в стране более 10 лет, именно столько лет прошло с момента первого заявления Wal-Mart о том, что ритейлер намерен расквартироваться в России. Сам иностранный игрок заявил, что ему нечего покупать.

Но аналитики тут же заподозрили его в лукавстве — есть «Дикси», «Виктория» и «Лента». Правда, первые два ритейлера не подходят по формату для американцев, а третья компания никак не может выйти из затяжного акционерного конфликта. Грешили и на смену власти в Москве — сменились правила игры, Wal-Mart потеряла административный ресурс, полностью лишившись возможности самостоятельного развития.

 
РБК Daily
10.01.2011