“Синергия” должна объявить хорошие результаты за первое полугодие 2010 года по МСФО

В пятницу группа “Синергия” должна объявить результаты за первое полугодие 2010 года по МСФО. Мы полагаем, что они будут хорошими, благодаря росту объемов отгрузки на 8% с уровня годичной давности и повышению валовой рентабельности из-за увеличения доли премиальных брендов в структуре продаж. Поскольку легальный рынок алкогольной продукции вырос всего на 1%, доля группы на рынке водки, по нашим оценкам, должна была увеличиться на 0,6 п. п., до 9,6%.

Акции котируются с коэффициентом “стоимость предприятия / EBITDA 2011о” в 6,4, то есть на 43% ниже, чем в среднем аналоги с развивающихся рынков, и с коэффициентом “цена / прибыль” в 9,1, что подразумевает дисконт в 41% к среднему значению по развивающимся рынкам. Мы позитивно оцениваем потенциал акций и сохраняем по ним рекомендацию "покупать".

fincake.ru

 

23.09.2010